Artículo / 10 de Agosto de 2017 a las 9:07 GMT

RBNZ se prepara para intervenir. Los riesgos por Corea del Norte pesan

director de estrategia de divisas / Saxo Bank
Dinamarca

  • Los mercados trataron de ignorar el acalorado intercambio de palabras entre EE.UU. y Corea del Norte
  • RBNZ dijo que quiere un NZD más débil para lograr un crecimiento equilibrado
  • NZD cayó después de que el mercado cogiera la indirecta del RBNZ
  • NZDUSD parece estructuralmente afectado después del selloff, AUDNZD podría aspirar a 1.10-1.1300
RBNZ Governor Graeme Wheeler
 Los mercados no comprendieron inmediatamente la declaración de la RBNZ, por lo que el banco explicó que quiere un NZD más bajo para una economía equilibrada. Foto: RBNZ webcast

Por John J Hardy

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda aparentemente no estaba contento con la interpretación que hizo el mercado de su declaración, especialmente con respecto a que no sólo quiere un NZD más bajo, pero podría debilitarlo aún más: "Necesitamos un NZD más débil para aumentar la inflación y ayudar a lograr un crecimiento más equilibrado ".

El asistente del gobernador del RBNZ, McDermott, indicó específicamente que la nueva frase pretende ser "un pequeño empujón" a los mercados, señalando el malestar del banco con los niveles actuales, así como un primer paso hacia la intervención. Por desgracia, el mercado recibió el mensaje después de haber sido "golpeado en la cabeza" con él, y el kiwi corrigió bruscamente después de encogerse de hombros antes de la declaración y la conferencia de prensa del gobernador Wheeler. NZDUSD se ve estructuralmente condicionado después de este último selloff, y AUDNZD podría moverse hacia el rango 1.10-1.1300 en las próximas semanas.

Los mercados de renta variable intentaron rebotar a partir de la caída inspirada por el intercambio dialéctico acalorado entre Corea del Norte y los EE.UU., un logro bastante milagroso dada la gravedad de la situación. Los comentarios se han mantenido durante la noche, mientras Corea del Sur advirtió a Corea del Norte sobre el lanzamientos de misiles y Corea del Norte amenazó con un ataque nuclear contra Guam, un territorio del Pacífico de Estados Unidos. El apetito por el riesgo cayó un poco de la noche a la mañana, con el JPY superando sus máximos.

Creemos firmemente en una postura de protección hasta que la situación de Corea del Norte se haya despejado. Mientras tanto, los datos de la inflación de Estados Unidos de mañana podrían extender la subida del USD un poco ante una sorpresa al alza, mientras que el discurso del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, en Jackson Hole, Wyoming, a finales de este mes es el siguiente paso para el euro.

AUDNZD

El kiwi se debilitó con fuerza ante la advertencia explícita de la RBNZ sobre la intervención, y AUDNZD ha vuelto al punto de pivote 1.0850 y podría avanzar hacia 1.1000, o incluso aún más arriba, hacia la zona clave años atrás en 1.1300.
audnzd
Fuente: Saxo Bank
 
Otras divisas

USD – El dólar se ha fortalecido, excepto contra el JPY, que está aún más fuerte, un patrón que continuará probablemente mientras los inversores cubran sus posiciones en cartera ante los riesgos de una guerra caliente en la península coreana.

EUR – Lo más razonable es una consolidación ante el risk-off y el temor a que Draghi se muestre dovish, que podrían conducir al EURUSD, por lo menos, a 1.1600, aunque la tendencia no corre peligro mientras no pierda la zona de 1.1500-1.1450.

JPY – El yen seguirá siendo la moneda más correlacionada con el riesgo-on / risk-off, con un riesgo significativo de expansión del rango si los eventos geopolíticos entran en una fase de crisis, dada la acumulación de posicionamiento y la complacencia de los últimos meses.

GBP – La libra esterlina se debilita nuevamente y parece débil frente al dólar con los 1.3000+ sirviendo de techo táctico en GBPUSD. El gráfico apunta más abajo antes que se conozcan datos importantes hoy, incluyendo la producción manufacturera para junio y la balanza comercial, donde el déficit puede finalmente estabilizarse.

CHF – El franco suizo se une al yen como otro barómetro de las tendencias de riesgo-en / riesgo-off. Aquí habría sido interesante ver el potencial de subida a 1.2000 en EURCHF sin las distracciones geopolíticas. Vamos a mantener la atención en el par por si la situación de Corea del Norte tiene alguna implicación para los datos semanales de depósito a la vista del Banco Nacional Suizo.

NZD – Los comentarios explícitos de posible intervención han presionado al kiwi, y las réplicas podrían sentirse durante bastante tiempo ante la amenaza creíble del RBNZ de influir en el tipo de cambio. 

— Editedo por John Acher

John J Hardy es jefe de estrategia en forex en Saxo Bank
11 Agosto
Patto Patto
Astute comments on NZDUSD. The market reaction was in line with what your fellow contributor Max MacKegg predicted in his preview earlier in the week...........The upcoming election (Sept 23) is the next big test for the Kiwi (but, of course, markets will react ahead of time depending on poll results.)
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