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Ver operación / 12 de Marzo de 2018 a las 12:31 GMT

Los bonos de Norwegian Air reflejan un modelo de negocio agresivo

Fixed income Specialist / Saxo Bank
Dinamarca
Price target: na
Market price: 14% yield

SaxoStrats

 

Norwegian Air cerró 2017 con pérdidas, lo que provocó una venta de acciones y bonos. La compañía está tratando de impulsar la expansión con deuda para lograr una victoria en el espacio de vuelos de larga distancia y bajo costo. Esto ha provocado un rápido aumento de los costos, pero si la empresa necesita fortalecer su balance, aún podría reducir su participación en Norwegian Bank o vender aviones más antiguos.


En la segunda mitad de 2018, Norwegian espera recibir 32 de los 40 Boeing Dreamliners que ha encargado, y una vez que se pongan en servicio, fortalecerán las rutas ya abiertas y abrirán otras nuevas.


Norwegian ha ganado el premio a la mejor aerolínea de bajo costo del mundo durante tres años consecutivos.


Inversión


Creemos que las Notas Senior no garantizadas noruegas al 7.25% con vencimiento en junio de 2019 ofrecen un rendimiento atractivo (aproximadamente 13%).


Parámetros


La inversión mínima es 100,000 EUR nominal con 100,000 incrementos nominales en USD. El objetivo de devolución es principalmente el pago y el pago del cupón.


Riesgos clave


Debes saber que Norwegian está muy endeudada. La compañía tiene una alta relación deuda-capital y podría sufrir los tipos de interés crecientes, costos más altos para el mantenimiento de nuevas rutas y una mayor competencia.


Una hoja de balance deteriorada puede causar que la compañía incumpla con su deuda.

Entrada: 14%

Stop: Low 80s

Objetivo: El objetivo de devolución del principal y el pago del cupón.

Horizonte temporal: medio plazo

Saxo



Norwegian 7.25% 2019 price since issuance. Source: Bloomberg.

Fixed Income volatility. Source: Saxo Bank.





Fuente: Saxo Bank

— Editado por Sala de Inversión España

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12 Marzo
benlouro benlouro
Hello Althea. Can you identify the ISIN please?
12 Marzo
benlouro benlouro
The company have any issue in NOKs?
13 Marzo
Althea Spinozzi Althea Spinozzi
HI! The Isin of the EUR bond with December 2019 maturity is NO0010753437. The Company has floating notes in NOK with November 2020 maturity (NO0010809940) but it is quite illiquid.
13 Marzo
benlouro benlouro
thanks

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