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Se perfila como un final tranquilo de semana, con bolsas cada vez más impulsados por el sentimiento, el petróleo estancado y el zinc y el aluminio vuelan alto ante el gran cambio de China de la manufactura a los servicios.
Artículo / 03 de Octubre de 2017 a las 15:30 GMT

El USD en el foco de atención mientras el oro se acerca a soporte

vicepresidente y consultor de Trading / Saxo Bank
Dinamarca
  • Datos, pronósticos de subida de tipos y reforma fiscal van reduciendo el enfoque en los riesgos geo-políticos
  • 'El dólar y los rendimientos de los bonos determinarán dónde se establece el apoyo'
  • Oro a la defensiva, pero no hay signos de venta acelerada hasta ahora
Catalonia
El referéndum y la crisis politica en Cataluña ahora se pueden añadir a la lista de riesgos geopolíticos, pero los inversores no están buscando refugio seguro todavía. Foto: Shutterstock

Por Ole Hansen

El oro ha caído a un mínimo de seis semanas en respuesta al aumento de los rendimientos estadounidenses y a un dólar más fuerte. La anticipación de un alza de tipos en diciembre, los planes de reforma fiscal de Estados Unidos, junto con datos que muestran que la fabricación estadounidense se expandió al ritmo más rápido en 13 años, han ayudado a reducir el enfoque en los riesgos geopolíticos.

Con las bolsas en niveles récord, el VIX en un mínimo récord, y los riesgos geográficos evaporándose, al menos temporalmente, la demanda de diversificación y protección contra el riesgo final se ha desvanecido durante las dos últimas semanas.

Los crecientes rendimientos reales de Estados Unidos y la mayor debilidad del yen japonés no han apoyado el oro desde el pico de septiembre. El anuncio de la reforma fiscal del presidente Trump de la semana pasada aumentó aún más el malestar entre los fondos que habían apostado fuerte y continuaron comprando oro durante un período de nueve semanas hasta el 12 de septiembre.

La necesidad de reducir las apuestas alcista en la actualidad está condicionando el precio, pero en general, la dirección del dólar y los rendimientos determinará donde encuentra apoyo el oro finalmente.

Gold drivers


La imagen de Trump se recuperó tras el acuerdo del mes pasado sobre el techo de la deuda y la respuesta a Harvey / Irma. Sin embargo, la respuesta tardía de Puerto Rico, las acusaciones de reforma tributaria adaptada a los ricos y ahora el potencial de un nuevo debate sobre el control de armas han visto cómo la imagen de la Administración se volvía a deteriorar. Esto podría convertirse en factores de apoyo. 

A la lista de los puntos calientes geopolíticos (aparte de Corea del Norte) ahora tenemos que agregar la incertidumbre política europea provocada por el referéndum catalán y las preocupaciones de Oriente Medio después del referéndum curdo para la independencia en el norte de Iraq.

El oro se mantiene a la defensiva, pero hasta ahora no ha habido señales de venta acelerada. La debilidad de hoy encontró freno en $ 1.268 / oz, el retroceso del 38.2% del rally entre 2016 y 2017. Más abajo encuentra apoyos adicionales en la línea de tendencia y en el retroceso del 50%.

Spot gold:
Spot gold with retracement levels
 

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Fuente: Saxo Bank 

Ole Hansen es jefe de estrategia en materias primas de Saxo Bank

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